“在诱危机的这五个原因中ณ，前四个原因特别ี关注的是那ว些所谓的商业，而第五个原因则涉แ及到เ普遍性经济危机。”《政治经济学的特征》，第四卷，第0—0่8页ษ。
“。投机和信贷挥的积极作用，在有些时候把经济弹簧拉伸到เ了极点，在某些时间，这可以从中获得最大的利益，但这种行为ฦ使得经济弹簧变得越来越敏感和脆ะ弱。每一台完美的机器都比一台粗制的机器精细得多。每一台处于高频๗率运转和最大度运行的机器都面临在故障时出现功能紊ฐ乱和突然停止的风险，而这种风险对那些机构没那ว么复杂并且操作更加谨慎的机器的伤害却仅仅是放缓机器的运转度而已。”
关于恐慌和狂热的文章已经有很多了，即使我们拥有最广博的智慧，这些文章的数量也远远过了我们的智慧所能ม理解或想象的范围；但是有一件事是可以肯定的，那就是在特殊的时间，大量愚蠢的人会有大笔愚蠢的钱。攒钱的人往往只有攒钱的能力，他们使劲地攒钱，用认同的眼光仔细考虑他们的积蓄，但是他们不知道该用他们的积蓄做什么。亚里士多德是个ฐ不与交易买卖打交道的人，他想象“钱是无用的，对于安静的女人、乡村的神职人员和郊野的吝啬鬼来说，钱是无用的”。一些经济学家们制定计划，用于防止没有远见的投机。有的体系可能ม会宣传废除《年银行特权法》并替代一英镑的纸币；另一种体系可能ม会坚持保留《年银行特权法》，并建议判定鼓吹替代一英镑纸币的行为为资本犯罪行为ฦ。但是我们的体系绝不容许出现这样的况，即任何有一百英镑的人，却因为他不能证明他知道该用这一百英镑干什么而不能使官满意。这篇论文缺乏预防措施，这使得财富积累在诸如教区长、作家、祖母这样的人手里，这些人没有任何关于商业的知识，他们知道他们的钱现在的产出为零，并且意识到เ应该且必须让这些钱立即产出一些东西，除此之外，他们便一无所知了。“我希望，”这种阶层里的一个人说，“得到最丰厚直接的收入，因此我自然很愿意花钱买一个受俸牧师推荐权。”每隔上一段时间，出于一些不同于当前目的的原因，国家里这些人手里的钱，我们称之为ฦ盲目资本，数量就会相当庞大并且十分吸引人；这些钱在寻求某些人吞掉它时，便是“过剩”；这些钱在找到เ了吞掉它的人时，便是“投机”；当这些钱被人吞掉时，那ว就是“恐慌”了。《论爱德华吉本》，旅๓行者保险公司版travelers’insuran9出版的作品集，第二卷，第页ษ。
附录a
。我们国家极佳的财政状况。货币市场经历了几次极为ฦ严å重的冲击，在以前这些冲击绝对足以制ๆ造一次危机，然而现在，货币市场在冲击之后竟然自我恢复了。在年秋，纽约市银行的存款储备一度低到เ非常危险的地步，其财政状况似乎像年危机之前那ว样岌岌可危。短期贷款上升到一个不正常的水平。在1้901年月份的投机活动里，人们在股市中蒙受的损失过了以往的任何记录。破产时有生，并不时揭露出企业商业管理不善及其不诚实的行为，通常这些揭露都是对企业的一种制约，并没有明显干扰整体经济向前推进。
谷物产品※制成品+
这次总统大选再次表明了，从根本上彻底改变财政政策必将给美国的商业贸易造成危险。没有一个国家可以顺利走过对本国货币价值本位充满怀疑的一年，并不对国家的工业和商业造成破坏。美国9๗的总统大选年正好证明了这一点。在9年总统大选结果揭晓之后，美国经济经历了一段停滞期，随后在9年的月和月开始明显出现经济复苏。接下来便是经济健康的增长。
“工业和商业对国家的要求正如狄奥根尼对亚历山大大帝ຓ的要求：‘请别站在我和太阳之间。’”
当市场价格低时，精明的投资者会扩大企业规模，放眼长期价值。年危机之后的几年里，芝加哥市就给我们大家提供了一个显著的例子。对城市的未来抱有信心的资本家开始大规模的新建建筑。大片的广场被住宅以及正在建设中ณ的商业街区覆盖，堆放着大量建筑材料的街道无法通行。这表明，这些资本家对未来对建筑的需求有明智的认识，并且他们深信物价不会再下降到更低的水平。
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“对于如何应对诸如恐慌之类的紧急况，应当作出规定。如此一来，当囤积阻碍了货币的必要流通，一种新的渠道或许可以在适当的保障措施ๅ下被建立起来，这样商业经营也得以持续下去。”《年的恐慌，及其关于货币的经验教训》pani9snthe9y，第8页ษ。
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“那么，认为混乱的根源是可以在银行的多样性中找到的这种观点是不正确的。恰好相反，银行的多样性是对混乱的一种制约。并且事实上，商业危机一直都是从哪里开始的呢？它们都开始于像伦敦、巴๒黎那种地方แ，那种地方แ的银行具有独家特权。这才是商业危机通常开始的位置。在那种地方แ，那些银行可以逐渐丰ถ满羽翼，并接着从那里将它们的破坏力更远更广的散播。”《银行家杂志》，伦敦，第十卷。第1页。
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