3．现金流量表staທtementofcashflo9s：它解释某特定期间内，组织的现金如何因经营活动、投资活动及筹资活动生变化。现金流量表可以弥补利润表在衡量企业绩效时面临的盲点，以另一个角度检视企业的经营成果。现金流量表是评估企业能否持续存活及竞争的最核心工ื具。
这四份财务报表分别ี简述如下各份报表细节将于第四章至第七章中详述：
sunbeam的转机？
1996๔年，邓拉普albertdunlap受聘为sunbຘeam全球著名小家电公司的总裁é，2个月后他宣布大规模的组织重整，并承认了高达34亿美元的“重整损失”restructurecharge。1997年，在宣布重整的1้4个月后，sunbeam骄傲地宣称改造成功，具体成果包括3๑1％的营收增长、每股收益由199๗6的01美元变成1997年的141้美元。因为这些振奋人心的消เ息，sunbeam股价一路走高，1996๔年的股价为19美元，到เ了1998年3月则高达5๓2美元。但是，随后一连串ธ的获利衰退事件与重整的做账疑虑，重创sunbeaທm股价，19๗98年第二季股价由52美元暴跌至10美元。sunbeam被财务分析师认为有做账嫌疑的项目包括：
1销售已经冲销9rite-off的存货：1996年sunbຘeaທm重整时，承认存货丧ç失销售价值的部分高达9000万美元，但是这些存货其实仍可销售，且于隔年靠出售这些账面价值为零的存货，创造了4๒500万美元的销售利润。
2由于1996年提列过量的保修费用，1้997年的保修费用得以大量降低，使获利大幅增加了约1900่万美元。
3降低固定资产的折旧：1996年将大量固定资产约92๐00่万美元的账面价值降至零，因此于1998年无须再提折旧费用约6๔00万美元。
4将营销费用资本化：一般公认会计准则要求将营销费用当砈B诜延茫玈unbeam将之列ต为资产，分年提列折旧ງ，所以当年的营销费用得以减少1500万美元。sunbeaທm并且减少坏账准备的金额，尽管19๗97年销售增加19％，但坏账费用的提列却少了1้50่0万美元。
5๓利用存货增加递延费用：1997年，sunbeam的存货增加4๒0％，达到93๑00万美元。过量的存货，有助于将固定费用递延到未来期间，利ำ润因此增加了约1000่万美元。关于这种做账方แ法的原理，将在稍后进一步讨论。
根据美国著名财经杂志《巴๒隆》Baທrron’s的估计，1้997年sunbeaທm的获利，几乎全是通过各种会计调整做账产生的。
特别值得注意的是，凡是在前期进行大规模的组织重整或资产减损认列ต者，未来都可能有盈余品质问题。因为部分未来可能生的费用提早认列，使得未来的经营绩效有虚增之嫌。
2002年，世界通信也利用类似sunbeam的做账手法，虚增公司获利，成为企业史上扭曲财报数字金额最大的个案。世界通信所扭曲的主要项目包括：
1将当期39亿美元的电å信维修费用，归类为资本设备支出，以便在未来4๒0年间分摊提列巨额的折旧费用，虚增当期净利。
2大幅降低公司先前提列的各项ำ坏账准备、法律诉讼准备等项目，且不当地以相关费用的减少与收入的增加，虚增当期获利ำ，总金额高达3๑8亿美元。
对经理人而言，上述个案的教训是：扭曲财务报表无法解决公司面临的竞争力及管理问题，只是将问题延后，并使问题恶化。对投资人而言，别太自信于自己能看穿企业的财务数字操纵难度太高，应该专注地观察企业长期竞争力的变化，避开没有竞争力的公司。举例来说，即使在安然的做账事件被现前，敏感、精明的投资人由财务报表就可估算其资金报酬率只有7๕％，远小于资金成本9％，显示它是一个在财务绩效上不具竞争力的公司。
遵守一般会计原则也能做账
除了以不法方式扭曲财务报表外，遵守一般公认会计原则也能达到做账的目的。例如对制ๆ造商而言，增加存货具有递延当期费用、进而增加当期获利的功能。以下将讨论《华尔街日报》9aທllstreetjournal报道过的实例sunbeam也用过同样伎俩，读者可看出利用存货增加来转亏为盈有多么เ简单。
假设刘德华公司2003年生产且销售10万单位的产品，当年完全没有存货。在此假设材料及人工费用是变动成本，即多生产1单位的产品，该项成本就增加90元；工ื厂租赁费用则ท是固定成本，即不管增加或减少生产量，公司每年都必须付出固定的租金。以此案例推论，刘德华公司的租赁费用为2，100万元210元／单位x10万单位，请参阅表9-1้。
该公司2004年将生产增加到30万单位，结果只销售了10万单位，产生了20万单位的存货，则公司净营业所得会变成什么样子？请参阅表9-ๅ2๐