年多之后，在reits已经开始衰退的时候，已经将注意力转移到其他事情的索ิ罗斯想起了他最初ม的报告，于是决定或多或少不加区分地将他的reits资产全部卖空。他的基金又从市场中攫取了数百万美元。
应用反身性2索罗斯ั已๐经利用反身性在行市兴衰的过程中赚了钱。
在某些人看来，索罗斯的方法似乎有点跟风的意思。但跟风者特别是坚信图表的人通常会等待趋势被证明之ใ后才投资。当跟风者入市的时候比如在reits周期的第二阶段，索罗斯已๐经在那里了。有时候他会增加他的头寸，因为ฦ市场的跟风行为进一步提高了他所预ไ测的市场趋势的确定性。
你怎么知道趋势什么เ时候结束呢？一般的跟风者永远也不知道。有些人会随着利ำ润的增长而变得紧张，往往在牛市正常调整的时候匆匆撤出。还有一些人则会等到เ趋势得到เ证实之后才入市-ๅ而这个时候，价格肯定已经过了高峰，市场已๐经由á牛转熊了。
索罗斯的投资哲学为ฦ分析事件的进展了一个ฐ框架。所以他可以更好地利ำ用趋势，比其他大多数投资者赚更多的钱。而且，就像在reits一例中ณ一样，他在盛与衰的过程中都能获利。
相比之下，巴๒菲特只相信“市场先生”是个精神病患者。或者用本杰明·格雷厄姆的话说：“在短期内，市场是个ฐ投票记录机-反映了仅有资金要求而不管智力或情绪稳定性的选民登记测试，而在长期内，市场是个ฐ称重机。”
索罗斯的反身性理论是他对“市场先生”无常情绪波动的解释。在索罗斯的手上，它变成了分析市场情绪何时波动的一种方法，让索罗斯拥有了一种“解读‘市场先生’的大脑แ”的能力。
投资大师的优势投资大师的投资哲学解释了投资的现实、市场如何运转、如何判ศ断价值以及价格为ฦ什么变化，这是他的行动纲领。
他的哲学使他的投资标准明确清晰，允许他以合理的确定性找出“高概率事件”。
投资在很大程度上是一种理智的行为，如果说投资大师只有一个ฐ与众不同之处的话，那ว么这个与众不同之ใ处就是他们思考的效果。
巴菲特和索罗斯ั都有他们自己้极为ฦ详细而又独一无二的投资哲学。
他们的每一次行动都是他们的事前思考的广度和深度的表达。在他们深刻๑思考每一项投资之ใ前，他们不会投入一毛钱。
投资大师的投资哲学也给了他一种强大的精神优势，能ม让他在身边的每一个人都失去理智的时候保持清醒的头脑。
女人的裙子为ฦ什么会变短－－又变长
对一个像我自己这样的普通男ç人，特别是对一个只要穿着不算支离破碎的衣服就觉得挺舒服的男人来说，女人的时尚在不同季节之ใ间变化得如此之大，从来就没有任何合乎逻辑的理由。然而，一种新女性时尚潮流可以像野火一样蔓延。不管是受一个ฐ巴黎设计师的启，还是受加利ำ福尼亚、布鲁克林或东京的某位电影明星或年轻人所穿的某件东西的启，新风格变成了某种供人欣赏的“时髦”事物，刹那ว之ใ间，你就可以在任何地方แ看到它。
当你用反身性透镜观察时尚业，“为什么เ”就变得很清楚了：每一种新时尚潮流的背后都存在一种有关什么东西看起来很漂亮的新信念。价值数十亿美元的大企业的利润不仅是由á永远变化的信念创น造的，也是以永远变化的信念为基础的。
如果一个ฐ企业的服装存货突然过时了，它就不得不注销这些存货。为ฦ了避免这种窘境，必须ี始终严控订货、生产和销售之间的时间跨度。今天，服装ณ由á中国、毛里求斯或孟加拉等国小批量生产，然后空运到世界ศ各地的零售商。因此，如果一个零售商或生产商的预测出了错，他的损失是很小的。
女性时尚用品采购者就像试图把握下一波趋势的华尔街权威一样。他们对市场观念的理解程度会决定他们公司的利润。而且就像在华尔街一样，谁也不敢保证一个在今天判断正确的人明天也会获得成功。
女性时尚业中唯一不变的真理是，在这个ฐ季节深受女性欢迎的衣服，有可能不到一年就成为ฦ她们死也不愿穿的衣服。
消เ费者、采购者、零售商和生产商都处在一种循环中，永远也不会结束猜测游戏：谁会在什么เ东西、什么时候“流行”或“过时”的时候穿什么东西。结果就是一种持续不断的变化状态和不平衡状态-这是一个完全被信念或观念统治的纯反身性行业的天然状态。
“我理应赚钱”1้你的投资哲学反映了你对外部世界的认识：投资现实的本质。
作为一个投资者，你对你自己้的认识同样重要。巴菲特和索罗斯都怀有几条有关他们自己的信念，这些信念都是他们的重要成功因素：
他们相信自己้理应成功和赚钱。
他们相信要对自己的职业命运负责。也就是说，制ๆ造他们的利润和损失的是他们自己，不是市场或某些外部力量。他们是主ว人。
这些信念都是潜意识的，投资大师在应用他的投资哲学的时候所展示出来的自信就是这些信