1理论上的第一个缺陷是他们的理论违反了股价和股价的趋势是不可以预测的基本原理。他们认为任何金融资产在某一时间段内可能出现的价格上升或下跌的幅度是可以推算出来的。如果市场上有一种技术和方แ法能预测股价和股价的趋势，市场将没有交易。默顿和斯科尔斯ั两人领ๆ导的投资公司没有把最坏的情况考虑进去。正是这种最坏的小概率事件成了公司的杀手。
从逻辑学角度看，这套理论是完全正确的，甚至十分接近真理。长期资本管理公司的数学天才们利ำ用该理论在1้994๒年～19๗97年的4๒年间实现了%ื～59๗％的年收益率和总计1้85๓％的回报率，在华尔街创造难以置信的神话。两ä位合伙人默顿ู和斯尔斯在19๗97年获得的诺贝尔奖更令华尔街对该理论的推崇达到เ极至，长期资本管理公司也成为ฦ华尔街最耀眼的明星。其时其势，谁与争锋？
第三类是行情判断与止损水平都比较低的投资者，行情判断ษ的正确率很低，正确操作取得的收益小；止损水平也较低，判断错误时的亏损很大，盈亏相减，亏损大于盈利ำ，总处于不断ษ亏损状态。
投资者大体可分成三类:๘
其实，并不是基本面的变化赶不上价格的变化，而是投资者了解基本面变化的度永远赶不上市场价格变化的度。市场趋势的改变肯定是因为市场本身的供求关系或整个经济周期生了根本性的变化所导致，资金的运作不可能改变市场趋势。然而，在任何一次市场生趋势性转变的时候，我们所能知道的基本面都还处于原来的趋势方向，市场已经改变运行方แ向了，但投资者还是把它看成是调整，因为基本面还没有改变，一般要等股价回落13๑甚至1้2๐时，人们才开始担忧基本面是否生变化了？市场是否转势了？具体来讲，企业感到很不舒服了，而投资者的高位头寸已深度套牢了，这时各种基本面生根本性改变的报道才会出现。
基本面分析不具有预测市场未来方向的功能，这个功能是人们获利ำ的欲望强加给它的。基本面分析只是客观地告诉你市场上生了什么以及市场价格是如何反应的，在某些情况下，我们甚至根本无法从基本面上找到价格涨跌的原因。
当大盘指数在一个上升通道时，技术指标出的买入信号，8๖0่%以上都是正确的，但出的卖出信号正确率只有20%ื左右。相反，如果大盘指数处在一个ฐ下跌通道中，技术指标出的买入信号，8๖0%以上都是错误的，但出的买入信号的正确率只有2๐0่%ื左右。下图可以看到一个笑脸系统技术指标。当出现笑脸是买入信号，当出现哭脸是卖出信号。当股价在上升通道时，出买入信号的笑脸系统的准确率是8๖0%ื，当股价在下降通道时，出买入信号的笑脸系统的准确率仅有20%ื。
每一种技术指标都是局部的和片面的。每一指标所选的参数和变量太简单，只能反映股价局部的走势，不能真实地反映股票市场的资金面、基本面、技术面、政策面和投机操作手法。
这些组合图形用来分析过去的走势有一定的道理，它们记录的是过去的情况，将来的走势仍是随机的，不可预测的。而用组合图形来预ไ测未来股票走势还缺乏科学的和定量的数学统计和计算手段，缺乏唯一性。图形分析与股票市场上的成交量、投机操作、市场的资金面和股票本身的基本面是脱钩的。
没有好的理由，就不在市场中改变你的立场。在你进行交易时，让它处于某种好的理由，或根据某种明确的计划。然后，不要因为ฦ没有明确的趋势变化迹象而离场。
小心在错误的时候加码。等股票非常活跃并穿越了阻力位之ใ后再加码买入，而且等股票跌破派区域后再加码卖出。
数浪的两条基本规则ท：
第三部ຖ分为浪ฐ间的时间间距。
投资理论在大股灾后较长时期没有重大进展，直至19๗52年，年轻的马可维茨harrym．arko9itz表的简短的关于投资组合选择的论文引起了投资理论的革命，马可维茨本人也因此获得诺贝尔经济学奖。投资组合理论在传统投资回报的基础上第一次提出了风险的概ฐ念，认为风险而不是回报是整个投资过程的重心，并且论证了通过有选择性地组合投资能够有效地降低风险的观点。
30่年后学术界以更精密的方法和高深的数学对股市可测性作同样的研究，也得出了与考尔斯相近的结论。考尔斯对股市可测问题的研究努力还使他出巨资成立了考尔斯经济委员会，这个ฐ委员会还设计了一种反映大市的普通股指数，成为后来各种反映股票市场整体运行状态的指数的基础。
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