同年1月，危机生了。
“国王陛下相信，议会颁布的措施会促进国家的全面兴盛和日益繁荣。因此，在当下繁荣时期的开始之际，国王陛下高兴地向各位表示祝贺。在上帝的庇佑之下，我们举国上下都会变得繁荣富强。”《英国国会议事录辩论记录文件》hansar‘seates，第十三卷，第188页。
年1月经济危机生之ใ前，英国在修建运河及其他设施ๅ改建方面出现了过度的开。同时，其对外贸易极度膨胀，与刚从西班牙人的殖民下解放的南美国家之ใ间的贸易往来尤为ฦ明显。生在两ä个世纪经济的极度膨胀又出现了。马提诺女士harrietmartineau以图画的形式描述了人们普遍对一夜暴富的狂热，与此同时，人们还通常希望能被名气大、收益好的公司所赏识。面对人们努力增加对外贸易的鲁莽行为，她说道：
毋庸置疑ທ，生危机的国家的确有着很高的声望以及进取心。那些不曾拥有这些经历的国家不会因此而受到赞扬，因为缺少这些会意味着经济将长期处于停滞状态。另一方面，相对落后的国家已๐受到这些纷扰的影响。从年起，在危机生最为广泛、最具代表性的时期里，巴๒西、阿根廷和秘鲁都生了因物价下跌、非充分就业、以及前期过度展而产生的危机。《英国领事报告》充分反映了这些国家的境况。这些国家产生纷乱之前，其与达国家的贸易更为密切，在公共和私有工程上的支出十分庞大，其结果与达国家相同——因缺少资源的多样化而使得局势愈加恶化。如果迹象不那么明显，或影响较小，那是因为工ื业体系不那么复杂。对90่年阿根廷经济况的研究，给“危机”这个ฐ课题提供了最有价值的反证。
另一方面，我们应该说，危机的常见标志都是轰动一时的倒闭事件，或其他突件，它们会普遍引起人们的关注，并使人对现状进行更加谨慎的调查。企业倒闭并不符合任何常规，也不会在任何特殊的季节生。所以，要总结出危机生的季节规律很难。纽约证券交易所数月中ณ最高价和最低价的相对数量统计表，参见第六章，第19页ษ。
以上对此类萧条的分析十分重要，因为ฦ它在现代经济的展中正逐渐占据主导地位。
一国生萧条，通常萧条之前与该国商业关系密切的其他国家会生危机。年，维也纳、柏林和纽约生了严å重的危机，而伦敦或巴黎都没有受到影响，但最后它们也都被危机所波及了。
因此，应这样使用以上的几个词汇：金融恐慌或金融危机、工业和商业萧条时期——或直接称做“萧条”。“危机”一词普遍用来描述更短暂的时期，除非是用于表示ิ恐慌时期里似乎更为明显的现象。
总述
“当我们谈到过去六年里一直持续的危机时，我们用错了词。这似乎暴露出我们将所谓的贸易萧条和另一种完全不同的经济现象给混淆了——城市中生的危机或恐慌，商人们陷入借贷的痛苦之ใ中且无法获得贷款。”沃尔特史密斯9altere。smith，《近期贸易萧条》there9trae，第1页，9年牛津科布登奖获奖文章xr9prizeessayr9๗。
恐慌、危机和萧条期的区别
重大银行业或公司倒闭，或是某个公司的欺诈行为被曝光进而引起广泛关注，通常都是危机生的通常标志。紧随其后的便是金融业界的普遍恐慌。银行开始储存货币，拒绝放贷。处理各项事务的既定秩序霎那间土崩瓦解，因为在该秩序中，商业的大量交易要依靠信贷完成，并且这种秩序的维系依赖于人们的信心。
银行生挤兑后，通常会中止现金支付。证券和商品的持有者无法将它们卖掉，除非承担巨额的损失。买方和卖方แ、借方和贷方之间的关系生了变化，而且仅通过描述价格的大幅受挫和利ำ率的异常上涨，是不足以解释这种变化的。更确切地说，他们之间的正常交易是戛然而止。除非等到เ这股风暴结束，否则他们根本不会进行任何交易。
仅仅考察恐慌或危机中频频生的物价变化是不够的。商品销售身处的特殊环境以及每天动荡不定的销售量，都无法为考量其实际价值提供可靠信息。出人意料的经营失败一定会频繁生，人们在受到第一次震慑之后，会普遍感到迷茫，并隐约对经济是否会生动荡产生怀疑——这种心理状态无人可以幸免。
当人们渐渐冷静下来并充分了解真实况的时候，也就到了危机的末期。如果造成纷乱ກ的因素不是那么根深蒂固，经济就会像过去一样继续展，尽管程度会被严å重削弱。反之，那么萧条时期就会降临了。