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二、细说艾略特波浪理论的缺陷
股价的波动与大自然中的潮汐现象极其相似，在多头市况下，每一个高价都会是后一波的垫底价，在空头市况下，每一个ฐ底价都会是后一波的天价。如果投资者能ม审时度势，把握股价的波动大势趋向的话，不必老围着股价的小小波动而忙出忙进，而随着大势一路做多或一路做空，这样既ຂ能抓住有利ำ时机赚取大钱，又能规避不测之ใ险并及时止损。
这就是波浪理论的核心观点。
艾略特ralphnelaທonelliot，187๕1-19๗48是波浪理论的创น始者，他曾经是专业的会计师，专精于餐馆业与铁路业，由于在中年染上重病，于192๐7年退休，长居在加州休养。在他休养的康复时期，明了一种价格趋势分析工具股价波浪理论。
艾略๓特的大量股市理论论文主要是在1939๗年间表的。在1้9๗46๔年，即距艾略๓特去世前两年，艾略特明确地写下了波浪理论专著《自然法则宇宙的秘密》。这一书名听来有些夸大，那是因为艾略特自认为他的波浪理论属于大自然法则的一部ຖ分，这一法则支配人类所有的活动。这里，我们暂且不去考究这一定言，而将注意力集中在他对股市规律的研究。
艾略特的波浪理论主要包括三个部分：
第一部分为波浪的形态；
第二部分为浪与浪之ใ间的比例关系；
第三部ຖ分为浪间的时间间距。
而这三者之间，浪的形态最为重要。
波浪ฐ的形态，是艾略特波浪理论的立论基础，所以，数浪的正确与否，对成功运用波浪理论进行投资时机的掌握至关重要。
数浪ฐ的两ä条基本规则ท：
波浪理论将市场上的价格趋势形态，归纳出几个不断反复出现的形态，现整个ฐ市场的价格波动形态，不论趋势的层级大小，均遵循着一种5波上升3波下降的基本节奏，5波的上升趋势可分为ฦ3个ฐ推动波以及2个修正波，3个推动波分别为第1、3及5波，而修正波则ท为第2及第4波；在3波下降趋势波则分为a、bຘ、cນ三波。这上升及下降的8波形成一个ฐ8个波动的完整周期，而且这样的周期将不断地反复持续，并且这8个ฐ波动的完整周期的现象普遍存在于各种时间刻度，而形成各种大小的波浪，每一个波都可能包含了更小规模的波动，并且每一个ฐ波也都为另一个更大刻度的波所包含。
除了以上两个在数浪ฐ时的规律外，还有两个补充规则ท，这两个补充规则并非是牢不可破的铁律,ไ它主要是帮助投资者能更好地判别浪ฐ形,协助正确数浪ฐ工作。
补充规则一：交替规则，如果在整个浪ฐ形循环中，第二浪以简单的形态出现，则第四浪多数会以较为复杂的形态出现。第二浪ฐ和第四浪就性质而言，都属于逆流行走的调整浪，而调整浪的形态有许许多多种子类型。这条补充规则，能较好地帮助投资者分析和推测市场价格的未来展和变化，从而把握住出入的时机。
补充规则二：股市在上升一段后进入调整期，尤其是当调整浪ฐ乃属于第四浪的时候，多数会在较低一级的第四浪内完成。通常情况下，会在接近终点附近完结。这条补充规则主ว要是为投资者调整的终结点，从而使投资者了解在调整临ภ近终结时，应注意做多、做空时的策略๓。不使投资者操作犯方向性的大错，铸成不可逆转的局面。
波浪的特性有8种：
第1浪在整个波浪循环开始后，一般市场上大多数投资者并不会马上就意识到เ上升波段已๐经开始。所以，在实际走势中，大约半数以上的第一浪属于修筑底部ຖ形态的一部ຖ分。一般来说，第1浪产生于空头市场后的末期，所以，市场上的空头气氛以及习惯于空头市场操作的手法未变，因此，跟随着属于筑底一类的第1浪而出现的第2浪的下调幅度，通常都较大。
第2浪上面已经提过，通常第2浪在实际走势中调整幅度较大，而且还具有较大的杀伤力，这主要是因为ฦ市场人士常常误以为熊市尚未结束，第2浪的特点是成交量逐渐萎缩，波动幅度渐渐变窄，反映出抛盘压力逐渐衰竭，出现传统图形中的转向形态，例如常见的头肩、双底等。
第3浪ฐ第3๑浪在绝大多数走势中，属于主ว升段的一大浪，因此，通常第三浪ฐ属于最具有爆炸性的一浪。它的最主要的特点是：第3浪的运行时间通常会是整个循环浪中ณ的最长的一浪ฐ，其上升的空间和幅度亦常常最大；第3浪ฐ的运行轨迹，大多数都会展成为一涨再涨的延升浪；在成交量方面，成交量急剧放大，体现出具有上升潜力的量能；在图形上，常常会以势不可挡的跳空缺口向上突破，给人一种突破向上的强烈讯号。
第4浪ฐ从形态的结构来看，第4浪经常是以三角形的调整形态进行运行。第4๒浪ฐ的运行结束点，一般都较难预见。同时，投资者应记住，第四浪ฐ的浪底不允许低于第一浪的浪顶。
第5浪ฐ在股票市场中，第5浪是三大推动浪ฐ