“本公司没有记载公司相关介绍的所谓‘公司简介’”软件银行的宣传负责人苦笑
时反应公司的经营实态，因此软件银行不制作公司简介，也无法制作公司简介。实际上，
离，虽然走出一条自己的路来，但各家厂商所生产的电脑แ无法相容。对孙正义而言，如
如孙正义所料的，日本的个人电脑市场也开始走向规格统一之路。
两个都具有洞察先机的性格，只要看到良机便展开积极攻击，也都属于誓为第一的
甚至口出诽谤中伤之语。
孙正义回忆道：“那ว时候经常感到เ相当疲倦，我还以为ฦ是吃饭和睡眠时间不规律，
患疾病，只要稍有不慎，将可能对公司造成致命的打击，因此必须严禁此一消息走漏。
两ä人所开发出来的“Baທsic”，受到เ市场极高的评价，许多小型电脑的业余玩家开
比尔·盖茨对此感到เ相当愤怒，以个人名义发表了一篇‘给业余玩家的公开信”。
198๖0年3月，6๔年多的美国留แ学生涯告一段落，孙正义踏上了归国之途，但是他心中ณ
在他大学毕业时，员工ื已经增加到เ25人左右。前途一片光明的年轻社长孙正义，毕业后
上柜短短3年半后便在第一类股市场上市，可说是罕见的特例。
“本公司上市的目标，一言以蔽之，在于吸引更多的人才，以开展更大的事业，放
自由现金流量扣减资本提供者最低必要收益率所得的数额。此一扣减率可视为企业整体
的资本成本。
北尾在书中ณ，也对“资本成本的定义”。“股东最低必要收益率”、“投入资本收
益率”等专有名词，提出详细的说明。通过彻底理解这些专有名词，以及繁琐的计算公
式，可以初步导出企业的价值，有系统地掌握企业价值创造经营。如果没有一定的企业
金融基本知识与专业知识，即使重复说明再多次，一般人还是很难了解其中的真谛。
简单地说，企业价值创造经营就是重视现金流量现金收入的经营，亦即通过掌
握目前的现金流量与进行正确的经营研判，以及预ไ测将来的现金流量与拟定中期计划来
提升健全的企业价值。
在软件银行公司内部，真正了解企业价值创น造经营的员工相当少，或许只有孙正义
与北尾等少数几人而已，即使是孙正义也是最近才真正了解企业价值创造经营的理论。
孙正义提出企业价值创造经营，距离北屋出版《价值创造的经营》一书已๐经过了半
年，也就是199๗8年下半年。北屋在书中说：“身为ฦ软件银行的财务会计负责人，不仅在
公司内部，就连在海外子公司财务会计负责人聚集的场合中ณ，也必须经常说明‘自由现
金流量经营’的重要性。”我们不难想像北尾对孙正义แ，当然也是一找到เ机会便苦口婆
心地灌输他价值创造经营的概念。孙正义แ自己曾说：“我在这两三年才慢慢接受这个观
念，直到最近一年才又更进一步了解其中奥妙。”
不论是自我学习的功效，或是北尾一对一传授的成果，19๗98年夏天之ใ后，孙正义仿
佛顿悟一般，每到一个ฐ地方，总是针对企业价值的创造、企业价值的最大化，热情地开
讲。
在199๗9年2月10日的临时股东会议及经营近况报告中ณ，孙正义曾说：“我在去年年
中公开宣布，软件银行对营业额与会计上的收益都没有兴趣，对软件银行而言，企业价
值的最大化才是最重要的目标。
“何谓企业价值、市价总值呢？企业价值就是将来现金流量的总和。减掉股东资本
后，就是市价总值。市价总值扣除股东所存的股东资本后，便成为公司成长的现金流量、
成长的企业价值。企业价值在美国称为mva。我认为mva很重要，并希望能够逐渐提升股
东资本加上mva的市价总值。尽管目前存在着各种衡量标准，但我认为mvaທ除以股本等于
是将来的股本收益率roe，而我希望能够将这些数据最大化。”
所谓mvamarketvalueadded，是指股东投资公司资金的附加价值。股本则ท是
股东资本，亦即股东投资公司的资金。mva除以股本，等于如何以最有效率的方式提升
股东投资资金附加价值的指标。
在二月临时股东会的三个月前，也就是1998年1้1月10日所召开的年中ณ决算发表会中ณ，
孙正义也花了许多说明mva的概ฐ念。
“今后软件银行的目标行动，首先应该将所有的经营资源集中在网际网络领域，这
是软件银行的经营方向。至于我们所采取的会计与事业活动的结果，衡量标准并非一般
会计的计算方式，而是企业附加价值的最大化。我准备依据企业附加价值的最大化，订
出事业活动方向，这个ฐ指标就是mva除以股本。……我想将这个指标最大化，也就是把
股东价值最大化，以提升企业的竞争力。
那天，孙正义列出许多文字与计算公式，专心地说明软件银行的方แ向与策略。看见
孙正义แ一脸认真解说的面容，令人感到他是改变了，虽然热切的表情与语气依旧，给人