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二、细说艾略特波浪理论的缺陷
股价的波动与大自然中ณ的潮汐现象极其相似，在多头市况下，每一个高价都会是后一波的垫底价，在空头市况下，每一个底价都会是后一波的天价。如果投资者能ม审时度势，把握股价的波动大势趋向的话，不必老围着股价的小小波动而忙出忙进，而随着大势一路做多或一路做空，这样既ຂ能ม抓住有利时机赚取大钱，又能规避不测之险并及时止损。
这就是波浪理论的核心观点。
艾略๓特ralphnelaທonelliot，187๕1-1้948๖是波浪理论的创น始者，他曾经是专业的会计师，专精于餐馆业与铁路业，由á于在中ณ年染上重病，于1้92๐7年退休，长居在加州ะ休养。在他休养的康复时期，明了一种价格趋势分析工ื具股价波浪理论。
艾略特的大量股市理论论文主要是在19๗39๗年间表的。在1946๔年，即距艾略๓特去世前两年，艾略特明确地写下了波浪ฐ理论专著《自然法则宇宙的秘密》。这一书名听来有些夸大，那是因为艾略๓特自认为他的波浪理论属于大自然法则的一部分，这一法则支配人类所有的活动。这里，我们暂且不去考究这一定言，而将注意力集中ณ在他对股市规律的研究。
艾略特的波浪ฐ理论主ว要包括三个部ຖ分：
第一部分为ฦ波浪的形态；
第二部分为浪与浪之间的比例关系；
第三部ຖ分为浪间的时间间距。
而这三者之间，浪的形态最为ฦ重要。
波浪ฐ的形态，是艾略特波浪理论的立论基础，所以，数浪的正确与否，对成功运用波浪理论进行投资时机的掌握至关重要。
数浪的两ä条基本规则：
波浪ฐ理论将市场上的价格趋势形态，归纳出几个不断ษ反复出现的形态，现整个ฐ市场的价格波动形态，不论趋势的层级大小，均遵循着一种5波上升3波下降的基本节奏，5波的上升趋势可分为3个推动波以及2๐个修正波，3๑个推动波分别ี为第1、3及5波，而修正波则ท为第2及第4๒波；在3๑波下降趋势波则分为ฦaທ、bຘ、c三波。这上升及下降的8波形成一个ฐ8个ฐ波动的完整周期，而且这样的周期将不断ษ地反复持续，并且这8๖个波动的完整周期的现象普遍存在于各种时间刻度，而形成各种大小的波浪ฐ，每一个波都可能包含了更小规模的波动，并且每一个波也都为另一个更大刻度的波所包含。
除了以上两个ฐ在数浪时的规律外，还有两ä个补充规则，这两ä个补充规则并非是牢不可破的铁ກ律,ไ它主ว要是帮助投资者能ม更好地判ศ别浪形,协助正确数浪工作。
补充规则一：交替规则，如果在整个浪ฐ形循环中，第二浪ฐ以简单的形态出现，则ท第四浪多数会以较为复杂的形态出现。第二浪和第四浪ฐ就性质而言，都属于逆流行走的调整浪，而调整浪ฐ的形态有许许多多种子类型。这条补充规则，能ม较好地帮助投资者分析和推测市场价格的未来展和变化，从而把握住出入的时机。
补充规则二：股市在上升一段后进入调整期，尤其是当调整浪乃属于第四浪的时候，多数会在较低一级的第四浪ฐ内完成。通常情况下，会在接近终点附近完结。这条补充规则主ว要是为投资者调整的终结点，从而使投资者了解在调整临近终结时，应注意做多、做空时的策略。不使投资者操作犯方แ向性的大错，铸成不可逆转的局面。
波浪ฐ的特性有8种：
第1浪在整个波浪ฐ循环开始后，一般市场上大多数投资者并不会马上就意识到เ上升波段已经开始。所以，在实际走势中，大约半数以上的第一浪属于修筑底部ຖ形态的一部分。一般来说，第1้浪产生于空头市场后的末期，所以，市场上的空头气氛以及习惯于空头市场操作的手法未变，因此，跟随着属于筑底一类的第1้浪而出现的第2浪ฐ的下调幅度，通常都较大。
第2๐浪上面已๐经提过，通常第2๐浪在实际走势中调整幅度较大，而且还具有较大的杀伤力，这主ว要是因为市场人士常常误以为熊市尚未结束，第2浪的特点是成交量逐渐萎缩，波动幅度渐渐变窄，反映出抛盘压力逐渐衰竭，出现传统图形中的转向形态，例如常见的头肩、双底等。
第3浪ฐ第3浪在绝大多数走势中，属于主ว升段的一大浪，因此，通常第三浪ฐ属于最具有爆炸性的一浪。它的最主ว要的特点是：第3๑浪的运行时间通常会是整个ฐ循环浪中ณ的最长的一浪ฐ，其上升的空间和幅度亦常常最大；第3๑浪的运行轨迹，大多数都会展成为一涨再涨的延升浪；在成交量方面，成交量急剧ຕ放大，体现出具有上升潜力的量能；在图形上，常常会以势不可挡的跳空缺口向上突破，给人一种突破向上的强烈讯号。
第4浪从形态的结构来看，第4浪ฐ经常是以三角形的调整形态进行运行。第4浪ฐ的运行结束点，一般都较难预见。同时，投资者应记住，第四浪的浪ฐ底不允许低于第一浪的浪顶ะ。
第5浪ฐ在股票市场中，第5浪ฐ是三大推动浪之一，但其涨幅在大多数情况下比第3๑浪小。第5๓浪的特点是市场人气较为高涨,往往乐观情绪充斥ม整个市场。从其完成的形态和幅度来看，经常会以失败的形态而告终。在第5上升浪ฐ的运行中，二、三线股会突奇想，普遍上升，而常常会升幅极其可观。
a浪ฐ在上升循环中ณ，a浪ฐ的调整是紧ู随着第5๓浪而产生的，所以，市场上大多数人士会认为ฦ市势仍未逆转，毫无防备之ใ心，只看作为ฦ一个ฐ短暂的调整。a浪ฐ的调整形态通常以两种形式出现，平坦形形态与三字形形态，它与B浪经常以交叉形式进行形态交换。
B浪B浪ฐ的上升常常会作为ฦ多方的单相思，升势较为情绪化，这主要是市场上大多数人仍未从牛市冲天的市道中ณ醒悟过来，还以为上一个上升尚未结束，在图表上常常出现牛市陷阱，从成交量上看，成交稀疏ຕ，出现明显的价量背离现象，上升量能已๐接济不上。
c浪ฐ紧ู随着B浪ฐ而后的是c浪，由于B浪的完成顿使许多市场人士醒悟，一轮多头行情已经结束，继续上涨的希望彻底破灭，所以，大盘开始全面下跌，从性质上看，其破坏力较强。
为ฦ什么波浪理论不能ม指导投资者投资？
1波浪理论家对数浪ฐ的看法并不统一。
每一个波浪ฐ理论家，包括艾略๓特本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪ฐ是否已๐经完成而开始了另外一个浪ฐ呢？有时一个人看是第一浪，另一个ฐ人看是第二浪ฐ。看错的后果却可能十分严å重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。十个人数浪ฐ有十个ฐ不同的结果。
2怎样才算是一个完整的浪ฐ，也无明确定义，在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个ฐ机械模式出现。但波浪ฐ理论家却曲解说有些升跌不应该计算，数浪完全是随意主观。
3๑波浪ฐ理论有所谓伸展浪extension9aves，有时5๓个浪可以伸展成九个ฐ浪。但在什么เ时候或者在什么准则之下波浪ฐ可以伸展呢？艾略๓特却没有明言，使数浪这回事变成各自启，自己้去想。
4๒波浪ฐ理论的浪ฐ中有浪ฐ，可以无限伸延，亦即是升市时可以无限上升，都是在上升浪ฐ之中ณ，一个巨เ型浪，一百几十年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌。只要是升势未完就仍然是上升浪，跌势未完就仍然在下跌浪。这样的理论有什么作用？能否推测浪ฐ顶浪底的运行时间甚属可疑，等于纯粹猜测。
5艾略๓特的波浪ฐ理论是一套主观分析工ื具，毫无客观准则ท。市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。波浪ฐ理论套用在变化万千的股市会十分危险，出错机会大于一切。