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谈判破裂矛盾升级

我想起了一百多年的那一场戊戌变法,尽管康有为梁启超等人热血沸腾,但是变革触及到了满清势力的核心利益,甚至会去满清化的危险趋势。尽管皇帝被康有为等人给洗脑了,可是慈禧太后很快就看出了康有为等人变革的真实意图,自然这两位就成为了慈禧太后口中胆大妄为、悖逆祖๢宗家法的宵小之ใ徒。

200่8年12月,黄光裕被抓后不到เ一个月,一大批国际私募巨เ头就找上门来,希望能够购买国美电å器的部分股权。我跟陈晓聊天的时候,陈晓说当时整个国美一片混乱,银行紧ู缩银根,供应商放缓供应,债权人高盛要提前挤兑20่1้4债券่,没办法,只有再融资,为了不摊薄股权,才想到เ募集新债还旧债的方法。

身为国美的创始人黄光裕,他的入狱破坏了企业的平衡,给他的合作伙伴们带来了很大的困扰:银行开始收缩银根、供应商也开始降低供应总量,国美的结算周期从四个月一结算缩短为ฦ一周一结算…

女人的父亲是一位地地道道的中国人,娶了一位日本女人,生下了五个ฐ孩子。老父亲一生奋斗,在澳洲成就了今天的商业帝国,艳丽的女人作为家庭的长女,全权掌管家族在中国大陆的投资,身价早ຉ已经超过百亿,当年女人还曾意气风发地跟随澳洲总理来到เ中国。

2009年8月7日຅,香港证监会公开宣称,黄光裕与妻子杜鹃策划了国美在2008年1月及2月进行的股份回购,目的是以国美的公司资金购买本来由黄光裕持有的国美股份,使黄光裕得以将所得款用于向一家财务机构偿还一笔24亿元的私人贷款。

回购很容易理解,就是让国美用公司的钱购买黄光裕ษ以及家人持有的国美股份,然后再将这部分股份注销,这样做会造成国美资金链紧张。要知道,国美可是上市公司,上市公司的资金是全体股东的资金,黄光裕ษ这样做就等于让全体股东买单,最后的全体股东的钱๥是流向了私人贷款公司。

回购在中国内地也时有发生,如果上市公司的大股东欠上市公司大量款项,而大股东破产后无຀力偿还,那ว么เ上市公司就可以通过回购的方式注销大股东股份,冲销大股东的欠款。事实上,内地证监会为了避免大股东将上市公司当成提款机,恶意注销股份洗钱,在关联交易方แ面出台的限制ๆ越来越多。

黄氏家族让国美全体股东买单的行为,自然令香港证监会大动肝火。2009๗年8月7日,香港证监会非常不客气地指责黄氏家族,称200่8年1月跟2月的股份回购对国美的财政状况造成了负面影响,不符合国美及其股东的最佳利益。

到底黄氏家族的回购行为ฦ给国美以及股东带来多少损失呢?香港证监会给黄氏家族๣算了一笔账,随后提请香港特别行政区高等法院批准冻结黄光裕及杜鹃16。5亿元资产,认为其一系列交易使国美及其股东损失约1้6亿港元。在香港股民眼中,黄氏家族的行为无຀疑是把国美当成了提款机。

香港高等法院的卷宗显示,除了对黄光裕因为回购股份的信托责任以及诚信进行起诉外,国美董事会还要求黄光裕提供回购公司股份的相关账目,包括所有与之ใ相关的利ำ益、款项以及物业等;在相关账目的基础上,国美要求黄光裕ษ赔偿所有金额๩,包括利息、成本等。

国美公司的起诉让黄氏家族๣怒火中ณ烧,当天晚上黄光裕ษ独资控股的shinningcນrownholdingsinc就给董事会去了一封信函,要求上市๦公司举行临时股东大会审议,撤销公司今年股东周年大会通过的一般授权、撤销陈晓的公司执行董事及董事局主席职务、撤销孙一丁的公司执行董事职务但保留他为公司行政副总裁职务等动议。

不难看出,黄氏家族๣跟陈晓谈判破裂后,双方开始斗智斗勇了。

当天晚上的董事会上,陈晓跟孙一丁是利害关系人,自然被要求回避,在董事会对shinningcນrownholdingsinc意见的表决中ณ,不能参与投票。另一位董事、黄光裕澳门赌博的中间人伍建华是shinningcrownholdingsinc的董事,所以也๣需要回避,不能参与董事会的投票表决。

国美董事会最后的表决结果是,参与投票຀之人全票否决了shinningcນrownholdingsinc的要求,认为ฦ信函的动议没有依据且是受单一股东的个人利益驱动的,董事会对现任的管理团队有充足的信心,始终相信管理团队,并将继续以兼顾ุ公司及全体股东的最佳利ำ益的原则来决策和行事。

8月5日晚上,董事会公开了会议讨论的结论:黄光裕的逮捕及其后就经济罪行的定罪对公司产生了严重的负面不确定因素,并且不可避免地在某种程度上持续对公司的业务产生重大的不良影响,特别是严å重限制ๆ公司的资本融资能力。为ฦ了应付这一系列ต挑战,在由á陈晓领导的董事会的指引下,管理团队及员工共同努力,成功恢复国美的财政稳定及业务运营的强劲势头。管理团队及员工团结一致经营业务,改善深化与客户及供应商的关系,并审时度势地打造了新的发展策略๓。

董事会的结论俨然就是一纸檄文。

不难看出,董事会的文件将黄光裕ษ推向了另一个风口浪ฐ尖。这是一把软刀子,说白了,董事会是在告诉世人,当然最重要的是告诉国美的投资者,黄光裕不仅仅犯法了,还在入狱前๩将上市公司当成提款机。这么เ说,投资者会非常的反感,谁愿意自己投资的股票的大股东把上市公司当成提款机?

9月21้日,在东二环的一个酒店茶座,陈晓坐在我对面,我问道“起诉黄光裕是因谈判破裂而起的报复行为ฦ?还是背后另有隐情?”他几乎是没有想,就给我讲了西部钢铁ກ的故事:他们也是因为一样的行为,由á于董事会没有起诉,最后是全体董事违法,公司不得不全部换人,这样的企业还怎么เ经营下去?

陈晓继续说:“证监会从20่09๗年8๖月就在催促董事会起诉黄光裕,那个时候黄光裕ษ还没有进入审判程序,到底会发生什么เ状况我们都不清楚,我们怎么能ม在那个时候起诉呢?超过1้6亿港元,一旦黄光裕败诉,那都是要向上市公司赔偿的。那个时候起诉,就真是赶尽杀绝。”

“但是你们选择的时间点异常诡异,这让人不得不想到这是一种报复行为。”尽管我如此不客气,陈晓依然保持着冷静。“我们的起诉也是一拖再拖,但是如果再拖延下去,我们整个董事会都要遭遇香港证监会的处罚,那个ฐ时候就真是信托责任,会导致我们集体被迫辞职。”陈晓说的不是没有道理,黄光裕被捕之后,以前的管理层不断充实到董事会,一旦董事会集体辞职,管理层就会分崩离析,那整个ฐ国美也将倒下。

董事会最终的表决结果是:董事会坚决反对撤销陈晓及孙一丁的职务并视该撤销为没有理由和依据之举。董事会的理由是,这将对公司业务的稳定性及持续发展造成严重和潜在的破坏。

对于黄氏家族๣提名的两名董事人选,董事会也进行了讨论。不过在董事会的公开的说明非常委婉:在尊重有关人士的前๩提下,董事会认为ฦ黄光裕ษ提名的候选人缺乏和陈晓及孙一丁所拥有的深厚的行业经验和业内普遍认可的领导力。

让陈晓滚蛋只是shinningcrownholdingsinc提出的议题之一,更为重要的是黄氏家族还在努力,要求撤销威胁黄氏家族控制权的董事会一般授权。但董事会的讨论结果是坚决反对。

一般授权的重点是,无຀须经过股东大会表决,董事会有权进行20%的再融资以及10่%的股票回购,董事会有权增减董事。这项授权让黄氏家族毛骨悚然,因为董事会有了这项授权,陈晓就很可能通过再融资来稀释黄氏家族的控股权。

贝恩资本的进入,黄氏家族就担心会威胁到自己的控制权,所以才有了20่0่9年黄秀虹找到竺稼,希望贝恩资本在一年之ใ内不要转股。董事会在讨论中认为,撤销该授权将严重限制管理层对获得资本的灵活性并将限制公司的营运及未来的发展潜力,进而导致公司于竞争激烈的市场环境中处于明显的劣势。

董事会的言辞尽管看上去很温和,但是依然绵里藏针地说:董事会一致相信,黄光裕ษ先生,透过shinningcrownholdingsinc的行为在整体上并不代表公司及全体股东的最佳利益,由董事会主ว席陈晓、总裁王俊洲所领ๆ导的现有管理团队所组成的谨言慎行、全情投入的职业经理人,才能ม更好地服务于公司及全体股东的最佳利益。

国美董事会宣称,坚决反对shinningcrownholdingsinc的要求,董事会认为,撤销发新股的授权同时撤销陈及孙一丁的职位,将再一次对公司业务的稳定和持续发展造成严重的破坏,极大限制了管理层获取资本的灵活性,并限制了公司未来发展潜力,进而导致公司在极具竞争的市场环境里面对竞争对手时处于明显的劣势。

在陈晓签名的董事会文件中,董事会强烈呼吁股东们在这一时刻๑给公司支持。

根据律法,在5๓月11日的股东大会决议被董事会否决后,黄氏家族再次向上市公司提请召开临时股东大会,尽管董事会对大股东shinningcrownholdingsinc的函件进行了批驳,却没有在公开文件中宣布不予召开临ภ时股东大会。

等待总是令人倍感焦灼,黄氏家族一样,甚至担心陈晓会在沉默中跟机构投资者们进行商洽,突然提出增发新股。黄氏家族的资金已经相当紧张,尽管黄氏家族๣还拥有地产等资产,但变现过程会异常艰难,现金对于黄氏家族来说是一个ฐ考验。

在5๓月18日黄光裕案宣判的当天,黄氏家族的人就大呼量刑过重,之后换掉了刑事案件辩护高手田文昌,令聘请律师进行上诉。由á于杜鹃一审刑é期是三年另六个ฐ月,如果能够提前缴纳罚款,可能ม在二审赢得法院的好感,在量刑é的时候考虑缩短刑期。为此,国美管理层召开会议,决定在上市公司托管的非上市๦门店中,抽调1。5亿现金,用于缴纳罚款。

后来我了解到,非上市门面店筹集的1。5亿元现金,加上黄燕虹老公张志铭出的500่0万元,杜鹃的2๐亿元罚款才得以交齐。而黄光裕的罚款则东拼西凑,至今没有缴齐。所以在二审量刑的时候,依然维持原判。在这个时候,万一陈晓启动增发,黄氏家族就是有心增发也没有现金,就会眼睁睁看着控制权落入他人之手。